提要：由于市場高度關(guān)注近期政策的動(dòng)向，因此中央高層每一次會(huì)議的結(jié)果將對(duì)市場產(chǎn)生不小的影響。本欄認(rèn)為，周四節(jié)能環(huán)保概念的大幅上漲，正是政策刺激的結(jié)果，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)市場對(duì)節(jié)能概念的熱情仍然保持。
　　
一、政策利好催生節(jié)能環(huán)保的機(jī)會(huì)
　　針對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性，中央高層近期就五大省份展開了密集的高端調(diào)研行動(dòng)。由于調(diào)研后將對(duì)宏觀政策進(jìn)行修正，因此市場給予了高度的關(guān)注，而中央高層每一次會(huì)議的結(jié)果將對(duì)市場產(chǎn)生不小的影響。例如，23日國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署加強(qiáng)節(jié)油節(jié)電工作和開展全民節(jié)能行動(dòng)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要突出重點(diǎn)，抓住汽車、鍋爐、電機(jī)系統(tǒng)、空調(diào)、照明等應(yīng)用面廣、潛力大、見效快的關(guān)鍵領(lǐng)域。受此影響，照明、空調(diào)、鍋爐等領(lǐng)域的節(jié)能環(huán)保表現(xiàn)較為活躍。
　　那么，投資者應(yīng)如何挖節(jié)能環(huán)保的機(jī)會(huì)呢？
　　按照"十一五"規(guī)劃，2010年之前單位GDP能耗降低20%，二氧化硫排放降低10%，化學(xué)需氧量降低10%。對(duì)于我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r而言，實(shí)現(xiàn)以上的節(jié)能減排硬指標(biāo)是困難的，但這樣恰好反映了未來幾年內(nèi)節(jié)能環(huán)保的推進(jìn)力度將超出預(yù)期。
　　具體來看，節(jié)能環(huán)保涉及的領(lǐng)域包括有工業(yè)設(shè)備領(lǐng)域的節(jié)能減排改造、建筑節(jié)能、節(jié)油及石油替代、節(jié)能照明等。工業(yè)設(shè)備中常見的如鍋爐，涉及的上市公司包括華光股份，東方電氣、與及最近上市的海陸重工等。另外，科達(dá)機(jī)電推出"清潔燃煤系統(tǒng)"也值得關(guān)注。作為建筑陶瓷技術(shù)裝備的生產(chǎn)企業(yè)，公司是國內(nèi)唯一能夠提供建筑陶瓷技術(shù)裝備及全套工藝技術(shù)服務(wù)的企業(yè)。近期公司研發(fā)試產(chǎn)的清潔燃煤系統(tǒng)，采用劣質(zhì)煤為陶瓷燒制提供熱能，比一般的熱源節(jié)約30%左右的成本。如果這種系統(tǒng)能順利推廣，公司將面臨著跨越性的發(fā)展機(jī)遇。
　　建筑節(jié)能方面，目前該領(lǐng)域仍然處于起步階段，行業(yè)的快速發(fā)展仍然欠缺有力的推動(dòng)因素。目前可以關(guān)注從事建筑智能氣的泰豪科技、以及節(jié)能玻璃的南玻A。節(jié)油及石油替代領(lǐng)域，可以關(guān)注受益于國三排放標(biāo)準(zhǔn)的威孚高科，與及煤化工產(chǎn)業(yè)。其中，煤制甲醇、二甲醚的前景相對(duì)樂觀。目前，規(guī)劃規(guī)模較大主要有中煤能源、兗州煤業(yè)以及廣匯股份。中煤能源規(guī)劃420萬噸甲醇、300萬噸二甲醚。08年建設(shè)，建設(shè)周期三年。兗州煤業(yè)規(guī)劃500萬噸甲醇，一期60萬噸約在08年下半年投產(chǎn)。廣匯股份規(guī)劃甲醇、二甲醚產(chǎn)能120、80萬噸，預(yù)計(jì)09年中建成投產(chǎn)。
　　照明節(jié)能方面，浙江陽光是亞洲最大的節(jié)能燈生產(chǎn)企業(yè)，江西生產(chǎn)基地今年年底投產(chǎn)后，公司產(chǎn)能不足的問題將得到解決。目前股價(jià)已經(jīng)充分反映升值的負(fù)面影響，考慮到目前估值不高，在政策利好的作用下，公司已經(jīng)具有一定的短線機(jī)會(huì)。此外，LED照明作為第四代照明光源，由于節(jié)能效果好、亮度光、壽命長等特點(diǎn)，LED已開始大量應(yīng)用在手機(jī)、液晶電視、PC等產(chǎn)品上。目前，從事LED產(chǎn)業(yè)的企業(yè)有聯(lián)創(chuàng)光電、士蘭微、方大、同方股份等。聯(lián)創(chuàng)光電是我國較早介入LED產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，擁有個(gè)LED外延、芯片、封裝等完整產(chǎn)業(yè)鏈。士蘭微與同方均掌握了MOCVD 設(shè)備進(jìn)行藍(lán)綠光芯片外延生長技術(shù)，盈利能力好于聯(lián)創(chuàng)光電。
　　

二、中期內(nèi)市場格局展望
　　由于一系列不明朗因素的存在，使得市場缺乏明顯的主基調(diào)，但是，仍然有一些方向值得投資者關(guān)注。第一，中報(bào)表現(xiàn)較好的行業(yè)板塊。未來兩個(gè)月內(nèi)是中報(bào)披露的高峰期，在當(dāng)前市場情緒偏謹(jǐn)慎的情況下，業(yè)績表現(xiàn)超過預(yù)期的行業(yè)或個(gè)股，極容易引起市場的關(guān)注。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，化工、機(jī)械等制造業(yè)、醫(yī)藥、信息技術(shù)、房地產(chǎn)的預(yù)增家數(shù)相對(duì)較多，后市也值得關(guān)注。
　　第二、符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)路徑的行業(yè)。成本上升、政策推動(dòng)等因素使得我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的速度加快，新能源、節(jié)能環(huán)保、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，與及細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，將從中受益，這些都是投資者值得進(jìn)一步跟蹤的。
　　第三、資產(chǎn)注入方面，政策對(duì)資產(chǎn)整合的推動(dòng)力度加大，如一、二航的整合、電信重組的啟動(dòng)等均反映出資產(chǎn)注入已出現(xiàn)提速跡象。此外，全球范圍內(nèi)的成本上漲，與及我國力推的資源價(jià)格改革，加快了我國產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勝劣汰過程，這種經(jīng)濟(jì)背景將給資產(chǎn)整合提供了較強(qiáng)的動(dòng)力。具體關(guān)注電力、軍工、煤炭、鋼鐵等行業(yè)。此外，上海本地股作為地方國企整合的先鋒力量，后市也值得進(jìn)一步跟蹤。